025年11月3日，深圳水贝黄金市场的实时报价大屏前，聚集了比平时更多的人群。 当天下午，屏幕上的数字开始异常跳动，金价在短短两小时内从每克930元飙升到991元，部分含税价格甚至突破了1000元大关。 许多柜台业主选择闭门谢客，暂停报价。
水贝市场作为全国黄金珠宝产业的心脏，这一刻的寂静与混乱，宣告了一场影响整个中国黄金市场的税改正式拉开序幕。税收新政的核心：用“数字标签”锁定黄金用途
11月1日，财政部与国家税务局联合发布的《关于黄金有关税收政策的公告》正式生效，这项政策将持续至2027年12月31日。 与以往政策根本不同在于，新政首次在税收上明确将黄金交易区分为“投资性”和“非投资性”两大类。 投资性用途指含金量99.5%及以上的金条、金块、金锭等；非投资性用途则包括首饰加工、工业用金等。
水贝市场出现的震荡，根源在于新政彻底堵住了长期存在的“黄金票虚开”漏洞。 在2014至2016年间，一种特殊的套利模式在黄金市场盛行：一些企业从黄金交易所低价购买黄金，享受增值税即征即退政策，使实际税负几乎为零，却能获得13%的增值税专用发票。 随后，这些企业玩起“票货分离”的游戏，将黄金实物低价转手，而将获得的增值税发票通过“洗票”转变为钢材、煤炭等行业的进项抵扣凭证，形成一条庞大的虚开产业链。
面对新的市场环境，普通消费者开始调整购金策略。 在成都梨花街，有商家推出购买旧黄金料可按938元/克以克换克的优惠，但附加了一个条件：“必须使用现金”。 一些精打细算的消费者选择从银行购入无税的投资金条，再找手工艺人加工成首饰，以此规避部分成本。然而，律师特别提醒，这类操作可能涉嫌违法。 通过现金交易规避税收监管，属于偷税漏税行为。 如果金额较大，还可能被认定为可疑交易，涉嫌洗钱等违法活动。 对于大多数普通投资者而言，通过证券交易所买卖黄金ETF，或通过银行系统配置积存金等标准化产品，成为政策风险最低、交易成本最透明的选择。
对于普通消费者而言，一个关键问题是个人买卖黄金饰品是否需要额外缴税。 根据《公告》内容和现行税收法规，个人销售自己使用过的物品包括黄金首饰属于免征增值税范畴。 但需要警惕“经营行为边界”：如果个人频繁、大规模销售黄金饰品，可能被税务部门认定为“经营性销售”，需按小规模纳税人3%的征收率缴纳增值税。
消费者在购买黄金饰品时，零售价格中通常已经包含了13%的增值税和5%的消费税。 新政并未对终端金饰推出新的税种或调整税率，对消费者购买行为的直接影响有限。 然而，如果新政导致非交易所黄金原料供给减少，推高黄金首饰生产成本，则可能会间接影响终端售价。