据@第一财经8月12日报道，8月11日晚，山河智能一纸公告披露，其加拿大子公司Avmax因三架滞留俄罗斯的租赁飞机，成功获赔2296.51万美元（约1.64亿元人民币）。这笔款项源于Avmax与保险公司达成的理赔协议——原始理赔额2900万美元扣除律师费用后净入账，扣税后直接贡献净利润1.26亿元，相当于山河智能上年净利润的172.92%。尤为关键的是，公司此前已对飞机全额计提减值，此次赔款实为“意外之财”，被明确标注为“非经常性损益”。
该消息也是登上百度热搜榜第一名。
这三架飞机的命运，映射出国际制裁下企业资产的脆弱性。自2022年2月“俄乌冲突”爆发，西方对俄制裁迅速波及航空业，租赁在俄的外国飞机面临扣押风险。Avmax虽多次尝试交涉收回，但受制于俄罗斯政府的制裁应对政策，飞机始终困守当地机场。不过，虽然飞机被扣，但不能自认倒霉，因为未雨绸缪提前买了保险，就像前面说的，保险公司给赔了，虽然不是全额赔付，但最起码能挽回一定的损失。
实际上，同样的故事也在其他中国企业身上上演：浙江日发精机子公司Airwork的5架波音757货机遭扣留，尽管全力周旋仅收回1架，其余5架至今滞留俄罗斯。2022年，日发精机被迫计提7.41亿元资产减值，今年6月更将保险公司诉至新西兰法院。
山河智能的破局，在于将“被动受损”转化为“主动止损”的三步策略。财务上，及早全额计提减值，避免长期资产悬账；法务上，精准锁定保险合同中的政治风险条款，通过专业谈判快速达成赔付；战略上，迅速调整机队配置——在获赔前一个月，Avmax已签署协议购置16架DHC-8涡桨飞机，总价5114万美元，而赔款恰好覆盖其中40%成本。新飞机交付地特意选在澳大利亚，规避地缘风险的操作堪称教科书级。
据公开资料表明，“俄乌冲突”后，约500架租赁飞机滞留俄罗斯，引发保险索赔浪潮。今年6月，英国高等法院，在一起标志性诉讼中判决飞机租赁商AerCap胜诉，要求保险公司支付约35亿美元赔款，这一裁决加速了其他案件的解决进程。
中资企业方面，中银航空租赁曾与俄罗斯NSK保险公司达成协议，就8架飞机获赔2.08亿美元；渤海租赁则因旗下10架俄滞留飞机计提2.98亿美元减值，虽尚未披露赔款进展，但其飞机租赁业务已因行业复苏扭亏为盈。
尽管俄罗斯业务折损惨重，多数中资租赁公司的全球战略并未受根本冲击。以中银航空租赁为例，其在俄飞机仅占账面净值7.6%，渤海租赁Avolon子公司滞留飞机占其机队比例不足2%。更关键的是，全球航空市场复苏叠加飞机制造延迟，推高租赁费率至历史高位。当前窄体飞机租金较2019年上涨20%-30%，双通道飞机租金2025年预计继续攀升。渤海租赁一季度财报便印证此趋势：旗下Avolon净利润同比增长36%，租赁收入创季度新高。
三架飞机的得失，折射出全球化变局中企业生存的硬道理——当政治风险成为新常态，事前风控的价值远胜于事后补救。山河智能用一纸保单将地缘危机转化为发展动能，而其同行仍在法庭上为赔款鏖战。这场扣机风波终将落幕，但它留下的启示早已超越航空业本身。
还有，跟谁做生意都留点心眼！